Le obbligazioni Euro ad alto rendimento (High Yield) hanno attualmente un rendimento cedolare del 5,5% . Un rendimento più alto dei titoli di stato, anche italiani, perchè si tratta di obbligazioni emesse da società con un minore giudizio di affidabilità nel rimborso del capitale. In realtà, comprando queste obbligazioni mediante un ETF, l’investimento viene spalmato su diverse centinaia di titoli obbligazionari, il che rende un eventuale mancato rimborso del capitale da parte di un’azienda un problema marginale.
Negli ultimi 15 anni l’investimento in un nostro selezionato ETF Euro High Yield ha reso l’88%, al netto delle spese trattenute dall’ETF. Vedi grafico allegato in cima all’articolo.
Un importante vantaggio delle obbligazioni Euro ad alto rendimento è la loro breve scadenza, inferiore ai tre anni. Questo rende il loro prezzo meno sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Meno sensibile rispetto a un BTP a scadenza decennale e rispetto ai titoli di stato dei paesi emergenti, caratterizzati da una scadenza media negli ETF all’incirca decennale.
E’ ovvio che il miglior momento per comprare un ETF Euro ad alto rendimento è quando, in momenti di panico, il loro rendimento diventa particolarmente alto. Ciò accade in momenti di crisi dei mercati azionari perchè una delle caratteristiche delle obbligazioni High Yield è la significativa correlazione con l’andamento dei mercati azionari. In tali situazioni scende il prezzo delle azioni e scende, in minor misura, il prezzo delle obbligazioni ad alto rendimento con conseguente aumento del rendimento.
Il grafico allegato mostra l’andamento dei rendimenti delle obbligazioni ad alto rendimento, con punte dell’8% durante il Covid e nel 2022,, in coincidenza dell’aumento dei tassi di interesse da parte delle principali banche centrali.
https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLHE00EHYIEY
Chi avesse comprato durante il Covid, avrebbe realizzato ad oggi un rendimento del 50% in cinque anni, risultato dell’incasso di cedole e di apprezzamento delle obbligazioni. A conferma della nostra costante raccomandazione di comprare quando ci sono i grandi sconti sui mercati azionari e obbligazionari. Ed è per questo che mettiamo nei portafogli una riserva di liquidità sempre disponibile, frutto anche di prese di profitto in momenti di euforia dei mercati.
E’ disponibile un ETF Euro High Yield con scadenza settembre 2027 e rendimento attuale del 5,4%.